10月11日◈✿ღ，经济观察报记者在昇世集团举行的新财富格局论坛上◈✿ღ，就亚洲超高净值投资者的跨境资产配置和资产走势等问题◈✿ღ，专访了昇世集团亚太区首席投资官陈敬维◈✿ღ。

　　昇世集团作为新加坡持牌财富管理公司和家族办公室◈✿ღ，在客户投资过程中扮演第三方投顾的角色◈✿ღ，可代客户在私人银行账户内进行操作投资◈✿ღ，但并不直接托管客户资金◈✿ღ。其服务的客户多为亚洲超高净值投资者吧有你春暖花开◈✿ღ，这类投资者资金实力雄厚◈✿ღ，投资门槛约在2000万美元至10亿美元之间◈✿ღ，更倾向于进行全球配置和寻找长期确定性高的资产◈✿ღ。

　　陈敬维表示◈✿ღ，除了股票◈✿ღ、债券◈✿ღ、黄金等传统的投资类别外◈✿ღ，超高净值投资者通常还会考虑另类投资◈✿ღ，例如对冲基金◈✿ღ、私募基金◈✿ღ、房地产基金◈✿ღ、基建基金等◈✿ღ。另外◈✿ღ，超高净值投资者目前偏向投资黄金◈✿ღ、AI（人工智能）产业链的龙头企业◈✿ღ、对冲基金◈✿ღ、新加坡房地产基金等资产欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：在投资期限上◈✿ღ，超高净值投资者不仅关注1至5年的中期机会◈✿ღ，更着眼于未来20至30年的长期资产增值◈✿ღ，以及资产安全传承给下一代◈✿ღ，因此短期内一天或一周的股市涨跌并非他们关注的重点欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ。

　　我们会重点把握未来1至5年乃至更长期的明确趋势性机会◈✿ღ，例如当前的黄金欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ、AI领域◈✿ღ，均属于这类大趋势机会◈✿ღ。

　　在具体配置上吧有你春暖花开◈✿ღ，我们会通过多元化降低风险◈✿ღ、保障稳健◈✿ღ。一方面是资产类别多元化◈✿ღ，配置黄金◈✿ღ、对冲基金等与股市相关性较低的资产◈✿ღ，平衡整体组合风险◈✿ღ；另一方面则是地域多元化◈✿ღ，不会将资产全部集中于美国或中国◈✿ღ，而是会搭配日本◈✿ღ、新加坡◈✿ღ、澳大利亚◈✿ღ、欧洲等不同地区的资产◈✿ღ，实现全球范围的风险分散◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：会选择基金管理人的组合管理能力强◈✿ღ、所属平台实力强及风险管控水平高的对冲基金公司◈✿ღ。举个例子◈✿ღ，目前我们的超高净值投资者比较青睐的是一个叫“千禧年”的对冲基金公司◈✿ღ。他们投资的主要是基金份额◈✿ღ，这类基金通常不公布持仓◈✿ღ，即便公布◈✿ღ，也多是两三个月前的信息◈✿ღ，参考意义有限◈✿ღ。在收益呈现上◈✿ღ，不同基金的披露频率不同欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ，有的按月披露◈✿ღ，有的按季度披露◈✿ღ，会定期告知投资者基金涨跌幅◈✿ღ，并通过基金净值体现最终收益◈✿ღ。对投资者而言◈✿ღ，这类投资的吸引力在于◈✿ღ，能直接获得由专业对冲基金团队能力带来的投资回报◈✿ღ，且这种回报模式在其认知范围内是清晰且可靠的◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：有两方面的原因◈✿ღ：一是“省心”◈✿ღ，把钱交给专业基金经理◈✿ღ，不用自己盯市场◈✿ღ，每月看净值就行◈✿ღ；二是与市场的相关性较低◈✿ღ，例如千禧年基金采用的是多策略对冲（Multi-Strategy Hedge Fund）◈✿ღ，背后可能有上百个基金经理独立操作◈✿ღ，有的操作股票◈✿ღ、有的操作外汇◈✿ღ、有的反向对冲◈✿ღ，哪怕市场波动◈✿ღ，整体收益也相对稳定◈✿ღ，预期年化收益率在10%至15%之间欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ，而且回撤较小◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：我认为还是和AI趋势相关的投资领域◈✿ღ。当前AI仍处于相对早期阶段◈✿ღ，尚未迎来爆发转折点◈✿ღ，且整体可视为AI“大项目”的基建阶段◈✿ღ，市场核心仍在比拼算力◈✿ღ、芯片等基础能力◈✿ღ，因此布局英伟达◈✿ღ、台积电◈✿ღ、荷兰阿斯麦◈✿ღ、韩国三星等AI供应链中上游企业是合适的◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：从标的基本面看◈✿ღ，以英伟达为例◈✿ღ，其估值并不高◈✿ღ，虽有人将其与2000年互联网泡沫期的高估值（100—300倍市盈率）对比◈✿ღ，但英伟达当前盈利仍在高速增长◈✿ღ，且具备实打实的盈利支撑◈✿ღ，与泡沫期企业有本质区别◈✿ღ。此外◈✿ღ，英伟达芯片等产品目前处于供不应求的状态◈✿ღ，订单已排至3至5年后◈✿ღ。

　　不过在客户层面◈✿ღ，部分客户存在不同的投资偏好◈✿ღ。有的认为相关标的看起来挺贵◈✿ღ，且不喜欢购买股价处于历史高位的股票◈✿ღ。针对这类客户◈✿ღ，我们可提供非直接购买股票的替代方案◈✿ღ，如通过衍生品◈✿ღ、期权欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ、结构性票据等工具◈✿ღ，为客户提供向下缓冲◈✿ღ，避免其在当前价格直接买入股票吧有你春暖花开◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：超高净值投资者有关注机器人赛道◈✿ღ，但很少直接投资◈✿ღ。因为港股机器人公司多是中小盘◈✿ღ，不符合超高净值投资者“稳健+高流动性”的需求◈✿ღ。这些投资者的核心诉求是“不亏钱”◈✿ღ，机器人赛道的发展前景很好◈✿ღ，但该领域存在一定的不确定性◈✿ღ：在10家相关企业中◈✿ღ，最终可能仅有1家企业胜出◈✿ღ，其余9家则会面临淘汰◈✿ღ，而我们无法精准预判胜出者◈✿ღ。这种“企业消失”的风险是超高净值投资者最不希望面对的◈✿ღ，他们往往更倾向于“少赚一点◈✿ღ，也要避免所投公司消失”◈✿ღ。例如◈✿ღ，几年前许多投资者投资某些教育股的经历◈✿ღ，一夜间亏了80%至90%◈✿ღ，在这种情况下◈✿ღ，其他资产的仓位很难补回来◈✿ღ，所以他们更倾向确定性高的资产欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ。

　　经济观察报◈✿ღ：对于外卖行业◈✿ღ，有观点认为因为行业“内卷”的问题◈✿ღ，业绩未达投资者预期◈✿ღ。对此◈✿ღ，你们怎么看？

　　陈敬维◈✿ღ：虽然有超高净值投资者会自行配置美团◈✿ღ、京东等股票◈✿ღ，因为它们本身也是行业龙头◈✿ღ，但我们在主动推荐时◈✿ღ，较少直接推荐这类标的◈✿ღ。核心原因在于◈✿ღ，从行业层面观察◈✿ღ，这些企业所在领域的行业门槛和护城河相对较低◈✿ღ，例如淘宝◈✿ღ、京东◈✿ღ、高德等模式的可复制性较强◈✿ღ，竞争壁垒不高◈✿ღ。考虑到客户普遍追求稳健投资吧有你春暖花开◈✿ღ，并倾向于长期确定性的机会◈✿ღ，而当前外卖等相关市场仍处于红海厮杀阶段◈✿ღ，竞争激烈且不确定性较大◈✿ღ。因此◈✿ღ，我们更倾向于为超高净值投资者寻找那些行业格局已较为清晰◈✿ღ、龙头地位明确◈✿ღ、投资确定性更高的行业或标的◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：超高净值投资者现在挺喜欢新加坡REITs◈✿ღ。新加坡REITs起步很早◈✿ღ，市场已经成熟◈✿ღ，有几十只产品◈✿ღ，覆盖中国◈✿ღ、欧洲◈✿ღ、印度等地区◈✿ღ，还细分到数据中心欢迎公海赌赌船官网◈✿ღ、购物中心◈✿ღ、医院等领域◈✿ღ。这是因为新加坡房地产发展比较稳健◈✿ღ，当地政府通过“调控灵活+财富虹吸效应”等手段◈✿ღ，调节外国人购房税的幅度◈✿ღ，一旦房地产市场遇冷◈✿ღ，降低税收就能吸引东南亚◈✿ღ、印度资金的流入◈✿ღ。新加坡REITs产品采取每月或每季度派息◈✿ღ，年化收益率在4%至8%之间◈✿ღ，在新币低利率的环境下◈✿ღ，超高净值投资者通常会配置10%至30%在组合里◈✿ღ。

　　我们的逻辑很明确◈✿ღ：一是各国央行持续增持◈✿ღ，目前黄金在外汇储备中占比20%左右◈✿ღ，低于历史平均的28%至30%◈✿ღ，还有空间◈✿ღ；二是满足个人投资者抗通胀◈✿ღ、分散投资的需求◈✿ღ；三是处于美元降息周期◈✿ღ，黄金“无利息”的缺点被弱化◈✿ღ，吸引力提升◈✿ღ，而且在地缘政治不确定性的影响下◈✿ღ，黄金的避险属性会更突出◈✿ღ，所有因素都指向黄金的向上空间还比较大◈✿ღ。

　　陈敬维◈✿ღ：我们不看好美元◈✿ღ，它处于降息周期◈✿ღ，今年可能再降两次◈✿ღ，且美国政府也希望降息减轻国债利息压力◈✿ღ。今年美元已经下跌很多吧有你春暖花开◈✿ღ，后续大概率还会走弱◈✿ღ。其他货币如欧元◈✿ღ、日元◈✿ღ、瑞士法郎◈✿ღ，我们会关注◈✿ღ。因为有些超高净值投资者会选择加杠杆投资◈✿ღ，在这种情况下◈✿ღ，借贷成本会是他们考虑的主要因素◈✿ღ，所以我们会盯着这些货币的汇率◈✿ღ，避免超高净值投资者还款时货币大幅升值◈✿ღ。

　　证券之星估值分析提示机器人行业内竞争力的护城河良好◈✿ღ，盈利能力一般◈✿ღ，营收成长性较差◈✿ღ，综合基本面各维度看◈✿ღ，股价偏高◈✿ღ。更多

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